或由于重磅会议对“反内卷”表述温和，7月31日，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格现跌3．12%，成份股方面，、、、等个股跌超4%跌幅居前。

　　值得关注的是，资金呈现越跌越买的趋势，有色龙头ETF（159876）获得资金净申购60万份，近5日中有3日获得资金净流入！

　　有色金属板块为何大跌？聚焦国内，重磅会议对“反内卷”表述温和，低于市场预期；放眼海外，特朗普宣布对进口半成品铜等产品征收50%关税，纽铜期货暴跌20%。

　　特朗普签署公告，将自8月1日起对进口半成品铜产品及铜密集型衍生产品普遍征收50%的关税。关税公布之后，纽约铜价在数分钟内暴跌约20%。美国媒体警告，此举恐将导致美国制造商投入成本飙升，给美国制造业带来沉重打击。

　　但需要关注的是，有色金属方向，仍有四方面驱动：

　　一、【反内卷政策护航】工信部宣布，将出台有色金属等十大重点行业稳增长工作方案。该政策被视为2016年供给侧改革的延续。

　　二、【业绩预喜】中证有色金属指数覆盖的60家上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成；22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，展现公司经营韧性。

　　三、【全行业涨幅王】有色金属板块成为当之无愧的行业涨幅王！截至7月23日，有色金属板块年内累计上涨27.59%，在31个申万一级行业中，涨幅断层第一！

　　四、【估值低位】截至6月底，中证有色金属指数市净率为2．24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置。指出，当前有色金属行业估值维持偏低水平，行业估值修复值得期待。

　　展望2025下半年，国投证券看好有色金属板块的投资机会。黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。

　　未来产业‘金属心脏’，现代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，截至6月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为： 2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。